This paper analyzes and measures company performance due to private equity investments in a local economy. Our research aim was to explore in detail whether private equity investments impact profitability variables, and enable businesses to grow and become more efficient. For this purpose, a database of unlisted private equity backed companies in Italy was created. The analysis was conducted creating a Probit model in order to test the statistical significance of some variables designed to measure the impact of private equity on target companies. Our analysis suggests that private equity investments have, on average, a positive effect on firm profitability and company growth. The performance of private equity backed companies is higher in more cases than that of firms without private equity backing in the second year after the deal. Private equity investments lead to growth in EBITDA and have positive effects also on equity and on the number of employees. However, the effects on profits are mostly negative, while effects on sales are ambiguous.

Questa ricerca analizza e misura come si modificano le performance aziendali a seguito degli investimenti di private equity in un’area economico - territoriale delimitata. L’obiettivo principale del lavoro è quello di esplorare in dettaglio se gli investimenti di private equity impattano sulle voci di bilancio relative alla profittabilità e se permettono ai vari business di crescere e di diventare più efficienti. A questo scopo si è costruito un database di aziende italiane che sono state oggetto di investimenti di private equity. L’analisi è stata condotta attraverso un modello Probit che ha misurato la significatività statistica di alcune voci di bilancio, opportunamente selezionate per valutare l’impatto del private equity sulle aziende target. La ricerca dimostra che gli investimenti di private equity hanno, in media, un effetto positivo sui profitti e sulla crescita delle aziende. Infatti, le performance delle aziende che sono state oggetto di un deal, trascorsi due anni dall’investimento, sono più elevate di quelle riscontrabili in aziende simili che non hanno ricevuto interventi da parte di investitori istituzionali. In particolare, gli investimenti di private equity conducono a una crescita dell’EBITDA e hanno effetti positivi, oltre che sulla capitalizzazione delle aziende, anche nel numero dei dipendenti. Tuttavia, gli effetti sui profitti appaiono per lo più negativi mentre gli effetti sulle vendite risultano ambigui.

(2013). Qual è l'impatto degli investimenti di private equity sulle performance economiche e sulla crescita delle imprese in un'economia locale? [journal article - articolo]. In RIVISTA BANCARIA. MINERVA BANCARIA. Retrieved from http://hdl.handle.net/10446/228234

Qual è l'impatto degli investimenti di private equity sulle performance economiche e sulla crescita delle imprese in un'economia locale?

Giaretta, Elisa
2013

Abstract

Questa ricerca analizza e misura come si modificano le performance aziendali a seguito degli investimenti di private equity in un’area economico - territoriale delimitata. L’obiettivo principale del lavoro è quello di esplorare in dettaglio se gli investimenti di private equity impattano sulle voci di bilancio relative alla profittabilità e se permettono ai vari business di crescere e di diventare più efficienti. A questo scopo si è costruito un database di aziende italiane che sono state oggetto di investimenti di private equity. L’analisi è stata condotta attraverso un modello Probit che ha misurato la significatività statistica di alcune voci di bilancio, opportunamente selezionate per valutare l’impatto del private equity sulle aziende target. La ricerca dimostra che gli investimenti di private equity hanno, in media, un effetto positivo sui profitti e sulla crescita delle aziende. Infatti, le performance delle aziende che sono state oggetto di un deal, trascorsi due anni dall’investimento, sono più elevate di quelle riscontrabili in aziende simili che non hanno ricevuto interventi da parte di investitori istituzionali. In particolare, gli investimenti di private equity conducono a una crescita dell’EBITDA e hanno effetti positivi, oltre che sulla capitalizzazione delle aziende, anche nel numero dei dipendenti. Tuttavia, gli effetti sui profitti appaiono per lo più negativi mentre gli effetti sulle vendite risultano ambigui.
articolo
This paper analyzes and measures company performance due to private equity investments in a local economy. Our research aim was to explore in detail whether private equity investments impact profitability variables, and enable businesses to grow and become more efficient. For this purpose, a database of unlisted private equity backed companies in Italy was created. The analysis was conducted creating a Probit model in order to test the statistical significance of some variables designed to measure the impact of private equity on target companies. Our analysis suggests that private equity investments have, on average, a positive effect on firm profitability and company growth. The performance of private equity backed companies is higher in more cases than that of firms without private equity backing in the second year after the deal. Private equity investments lead to growth in EBITDA and have positive effects also on equity and on the number of employees. However, the effects on profits are mostly negative, while effects on sales are ambiguous.
Chesini, Giusy; Giaretta, Elisa
(2013). Qual è l'impatto degli investimenti di private equity sulle performance economiche e sulla crescita delle imprese in un'economia locale? [journal article - articolo]. In RIVISTA BANCARIA. MINERVA BANCARIA. Retrieved from http://hdl.handle.net/10446/228234
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