Le società di capitali "aperte" tra codice civile e TUF

The concept of “open companies” is systematically relevant, At the same time its discipline is criticized, having regard to the provisions dictated both in the field of s.p.a. that of s.r.l. A better understanding andacceptance of it derives from the clarification of its essence in the circumstance of the existence of shareholders who have adhered to a market offer. This figure has repercussions both in company law and infinancial market law: and at both levels this relevance occurs differently depending on whether the investment is the subject of a primary or secondary market affair. The so-called open srl does not present the same problems, because it cannot properly be considered a company in which the members have adhered to a market offer.

Una sua migliore comprensione e accettazione discende dalla puntualizzazione della sua essenza nella circostanza della presenza all’interno della compagine sociale di soci che siano tali per avere aderito a un’offerta di mercato. Tale dato svolge riflessi sia sul piano del diritto societario, sia sul piano del diritto dei mercati finanziari: e a entrambi i livelli tale rilevanza si produce diversamente a seconda se la partecipazione sia oggetto di una vicenda di mercato primario o secondario. Non può ricondursi alla medesima logica la vicenda della c.d. s.r.l. aperta, la quale potendo ritenersi propriamente “di mercato” non è suscettibile di provocare conseguenze dello stesso genere nei confronti della disciplina della srl, la quale del resto in una tale ipotetica eventualità perderebbe le proprie caratteristiche essenziali.