I potenziali rischi per le compagnie assicurative italiane nell'attuale scenario macroeconomico globale = Potential risks for Italian insurance companies in the nowadays global macroeconomic scenario

The paper proposes an analysis of the economic imbalances that characterise insurance companies in a macroeconomic scenario described by the presence, for an extended period, of low or negative interest rates. Historically, macroeconomic variables have always influenced the financial intermediation activities of insurance companies. For this reason, the current economic scenario can inductively provide investors with an overview of market trends, guiding them in their investment choices. In this paper, the macroeconomic analysis approaches a microeconomic theory to deepen the study of the main variables that have determined today’s international insurance scenario’s instability. The aim is to show the adverse economic effects linked to the prolonged presence of negative interest rates and, through two case studies, Generali SpA and UnipolSai SpA, to highlight their impact on insurance companies.

L’articolo propone un’analisi degli squilibri economici che caratterizzano le compagnie di assicurazione in uno scenario macroeconomico caratterizzato dalla presenza, per un periodo prolungato, di tassi di interesse bassi o negativi. Storicamente, le variabili macroeconomiche hanno sempre influenzato le attività di intermediazione finanziaria delle compagnie di assicurazione. Per questo l’attuale scenario economico può fornire induttivamente agli investitori una panoramica delle tendenze di mercato, guidandoli nelle loro scelte di investimento. In questo lavoro, ad un’analisi macroeconomica si accosterà una teoria microeconomica per approfondire lo studio delle principali variabili che hanno determinato l’instabilità dello scenario assicurativo internazionale odierno. L’obiettivo è quello di evidenziare gli effetti economici avversi legati alla prolungata presenza di tassi di interesse negativi e, attraverso due casi studio, Generali SpA e UnipolSai SpA, di evidenziarne l’impatto sulle compagnie di assicurazione.