Intestazione fiduciaria di azioni dematerializzate, esercizio del diritto di voto da parte della società fiduciaria e opponibilità del difetto di titolarità del fiduciante

The paper focuses on a specific passage of the published decision, in which is held that the company issuing the dematerialized shares can oppose to the fiduciary company holding the instruments, which intends to exercise the right to vote, the exception of defect of title of the principal, mainly due to the referral of fiduciary registration back to the so-called 'Germanistic model'. In the article, the conclusion reached by the Court of Milan is adhered to, although a different systematic framing of the fiduciary registration phenomenon in general is endorsed, with consequent implications for the particular case.

Il commento si focalizza su uno specifico passaggio della sentenza pubblicata, in cui si afferma che la società emittente le azioni dematerializzate possa opporre, alla società fiduciaria intestataria dei titoli che intenda esercitare il diritto di voto, l’eccezione di difetto di titolarità del fiduciante, principalmente in ragione della riconduzione della fiducia al cosiddetto 'modello germanistico'. Nell’articolo si aderisce alla conclusione a cui è pervenuto il Tribunale di Milano, ancorché venga condiviso un diverso inquadramento sistematico del fenomeno fiduciario in generale, con conseguenti ricadute sul caso particolare.